Corso di laurea: Finanza e assicurazioni - Finance and insurance Programmazione per l'A.A. 2020/2021

Lo studente espliciterà le proprie scelte al momento della presentazione, tramite INFOSTUD, del piano di completamento o del piano di studio individuale, secondo quanto stabilito dal regolamento didattico del corso di studio.

Finanza

Primo anno

Primo semestre

Insegnamento CFU SSD Ore Lezione Ore Eserc. Ore Lab Ore Studio Attività Lingua

1026559 - MATEMATICA PER L'ECONOMIA E L'IMPRESA CORSO AVANZATO (obiettivi)
Il corso fornisce agli studenti le basi imprescindibili di algebra lineare, funzioni di più variabili, ottimizzazione libera e vincolata, metodi risolutivi di equazioni differenziali, cioè il background matematico essenziale per l’implementazione di modelli matematici per l’economia, l’impresa e la finanza.

Gli studenti che abbiano superato l’esame saranno in grado di studiare il segno di forme quadratiche di qualsiasi ordine, diagonalizzare matrici, analizzare le proprietà di funzioni di più variabili, massimizzare/minimizzare funzioni proprie della modellistica economico-finanziaria con o senza vincoli, risolvere equazioni e sistemi differenziali indispensabili per la modellistica delle dinamiche economiche e del loro controllo.

- VANTAGGI BARBARA (programma)
1. Elementi di Algebra Lineare: spazi metrici e distanza Euclidea, spazi vettoriali, sottospazi, matrici e proprietà relative, sistemi di generatori e basi, funzioni lineari, autovalori e autovettori, forme quadratiche, diagonalizzazione [12 ore].
2. Funzioni di più variabili: dominio, limiti e continuità, derivate parziali, funzioni differenziabili, piano tangente, curve di livello, matrice Hessiana, punti stazionari, principali superfici nello spazio tridimensionale [20 ore].
3. Ottimizzazione in più variabili: alcuni esempi, esistenza di soluzioni, Teorema di Weierstrass, condizione del primo ordine, condizione del secondo ordine, applicazione ai modelli [8 ore].
4. Ottimizzazione Vincolata con Vincoli Rigidi: Metodo dei Moltiplicatori di Lagrange, condizione del secondo ordine, applicazioni economiche [8 ore].
5. Ottimizzazione Vincolata con Vincoli Rilassati: Teoria di Kuhn-Tucker, applicazioni economiche [8 ore].
6. Metodi Risolutivi di Equazioni Differenziali: equazioni differenziali del primo ordine (autonome, lineari, di Bernoulli, a variabili separabili, omogenee), equazioni differenziali del secondo ordine, equazioni differenziali lineari a coefficienti costanti di ordine n, integrale generale e integrale particolare. Introduzione alle equazioni alle differenze [12 ore].

1) Mathematics for Economists, Carl P. Simon, Lawrence Blume, Norton & Company, New York, London, 1994.

2) Fundamental Methods of Mathematical Economics, Alpha C. Chiang, Kevin Wainwright, McGraw-Hill, 2004.

3) A First Course in Optimization Theory, Rangarajan K. Sundaram, Cambridge University Press, 1996.

4) Essential Mathematics for Economics, Knut Sydsaeter, Peter Hammond, Prentice-Hall, Harlow, 2008.

5) Algebra Lineare, M. Bordoni, Esculapio Editore, II edizione 2015

6) N. Fusco, P. Marcellini, C.Sbordone, Elementi di Analisi Matematica due, Liguori Ed. 2001

7) P. Marcellini e C. Sbordone, Esercitazioni di matematica, Vol. 2, Liguori Editore
(Date degli appelli d'esame)

9 SECS-S/06 72 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

1035428 - PROBABILITA' E PROCESSI STOCASTICI (obiettivi)
Obiettivo del corso è l’introduzione al linguaggio della probabilità e la descrizione dei più semplici modelli aleatori per l'evoluzione di fenomeni nel tempo. Verranno in particolare considerati esempi di interesse in campo economico e finanziario.

- LISEO BRUNERO (programma)
Prime nozioni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Probabilità condizionata e indipendenza stocastica
Il teorema di Bayes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Probabilità a priori e verosimiglianze . . . . . . . . . . . . . . .
L’impostazione soggettiva della probabilità . . . . . . . . . . . . . . . .
Definizione e condizione di coerenza . . . . . . . . . . . . . . . .
Variabili casuali o aleatorie reali
Vettori aleatori . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Distribuzioni marginali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Indipendenza tra vv.aa. discrete . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Somma di vv.aa. discrete e indipendenti . . . . . . . . . . . . .
Distribuzioni assolutamente continue: densità marginali e condizionate .
Funzioni di v.a. multidimensionale: il caso continuo . . . . . . .
Funzioni di vettori aleatori: esempi notevoli. . . . . . . . . . . . . . . .
La v.a. t di Student

Il valore atteso di una variabile aleatoria
Varianza, covarianza, correlazione . . . .
I momenti di una variabile aleatoria . . . . . . . . . . . . .
Media e varianza condizionate . . . . . . . . . . . . . . . . .
Applicazioni notevoli del concetto di condizionamento . . . . . .

Funzione generatrice dei momenti . . . . . . . . . . . . . . . . . .
La legge normale multivariata . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Funzione generatrice delle probabilità . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Disuguaglianze notevoli. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Convergenza di successioni di vv.aa. . . . . . . . . . . . . .
Legge dei grandi numeri . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Teorema del limite centrale. . . . . . . . . . . . . . . . .
Il metodo Monte Carlo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
La notazione di Landau o(h) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Deviazioni, grandi deviazioni, intervalli di confidenza . . . . . .
Processi stocastici: la passeggiata aleatoria
Il problema della rovina del giocatore . . . . . . . . . . . . . . . . .
Visite e ritorni nei singoli stati . . . . . . . . . . . . .
Numero atteso di ritorni allo stato iniziale . . . . . . . .
Passeggiata aleatoria e teorema del limite centrale . . . . . .
Catene di Markov
Equazioni di Chapman-Kolmogorov . . . . . . . . . . . . . . . .
Distribuzioni di probabilità al tempo n
Classificazioni degli stati . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Invarianza e distribuzioni di equilibrio . . . . . . . . . . . . . .
Approfondimenti sulle catene di Markov 299
Probabilità di assorbimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Reversibilità di una Catena di Markov . . . . . . . . . . . . . . .
L’Algoritmo di Metropolis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Il processo di Poisson
9.1 La legge esponenziale . . .
Minimi di vv.aa. esponenziali. .
La distribuzione Gamma . . . . . .
Prima definizione del processo di Poisson .
Definizione 2 di Processo di Poisson . . . .
Definizione alternativa del processo di Poisson. .
Distribuzione del tempo dell’ n-esimo evento . . .
Altre nozioni sul processo di Poisson . . . . . .
Cenno al caso non omogeneo

Appunti per il corso di Probabilità e Processi stocastici
Disponibili su
https://sites.google.com/a/uniroma1.it/brulis/probabilita-e-processi-stocastici-17-18
(Date degli appelli d'esame)

9 SECS-S/01 72 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

1017275 - VALUTAZIONE D'AZIENDA (obiettivi)
Il corso analizza gli approcci adottati nella financial community internazionale da analisti finanziari, investment e merchant banks e grandi societa' di consulenza ai fini della valutazione di imprese, acquisizioni, IPO, business combinations e si pone l'obiettivo di sviluppare una sensibilita' a tali aspetti fondata su un chiaro modello teorico.

Gli studenti che abbiano superato l’esame saranno in grado di possedere un quadro di riferimento concettuale teorico relativo alle problematiche riguardanti la valutazione d’azienda; e gli strumenti pratici per affrontare casi reali.
Gli studenti che abbiano superato l’esame acquisiscono le competenze per superare le prove di abilitazione all’esercizio della professione di dottore commercialista e per poter svolgere attività di consulenza nell’ambito della ragioneria professionale

- Erogato presso 1017274 VALUTAZIONE D'AZIENDA in Economia aziendale LM-77 NESSUNA CANALIZZAZIONE FONTANA STEFANO

6 SECS-P/07 48 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

Gruppo opzionale: 1 - (visualizza) 6

1017112 - ECONOMIA FINANZIARIA (obiettivi)

Il corso fornisce i principi di
base dell'economia finanziaria. Questo obiettivo è perseguito in due modi:
attraverso una descrizione delle caratteristiche più rilevanti dei moderni
sistemi finanziari; scaricando dati sui corsi azionari dal web e con la loro
elaborazione al fine di fornire un approccio intuitivo ai modelli dell'economia
finanziaria.

Una volta completato il corso,
gli studenti saranno in grado di:

·
conoscere il
funzionamento dei moderni sistemi finanziari;

·
comprendere i
principi di base dell'economia finanziaria;

·
applicare i
modelli di base di valutazione delle attività finanziarie.

- Erogato presso 1035358 ECONOMIA FINANZIARIA in Scienze economiche L-33 NESSUNA CANALIZZAZIONE BRANCATI EMANUELE

6 SECS-P/01 48 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

10596470 - MICROECONOMIA - ANALISI E POLITICHE

- Erogato presso 10596360 MICROECONOMIA - ANALISI E POLITICHE in Economia politica - Economics LM-56 CROCE GIUSEPPE

6 SECS-P/02 48 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

AAF1870 - PROBABILITA' AL COMPUTER (obiettivi)
Obiettivi generali:
Il corso ha come obiettivo l'apprendimento del software open source R e dei suoi utilizzi in campo probabilistico.

Obiettivi specifici:
Lo studente, alla fine del corso, conoscerà la sintassi e i principali comandi del linguaggio R e sarà in grado, di affrontare generici problemi di calcolo delle probabilità e risolverli con tecniche di simulazione.

- TANCREDI ANDREA (programma)
Introduzione a R
Simulazione
Distribuzioni di Probabilità
Traiettorie di un processo stocastico

Dispense a cura del docente
(Date degli appelli d'esame)

3 24 - - - Ulteriori attività formative (art.10, comma 5, lettera d) ITA

Secondo semestre

Insegnamento CFU SSD Ore Lezione Ore Eserc. Ore Lab Ore Studio Attività Lingua

1016857 - ANALISI DELLE SERIE STORICHE (obiettivi)
Il corso intende fornire agli studenti gli strumenti statistici teorici e pratici adeguati per modellare fenomeni economici, sociali e finanziari osservati nel tempo. L’utilizzo del pacchetto statistico R sarà lo strumento principale con cui i fenomeni verranno analizzati.

- PETRELLA LEA (programma)
Introduzione al concetto di serie storica. Analisi grafica. Le componenti di trend e di stagionalità. Il concetto di stazionarietà ed invertibilità . Modelli ARMA: i modelli AR(p), MA(q), ARMA(p,q), ARIMA(p,d,q); caratteristiche e proprietà. Individuazione dei modelli, stima dei parametri e previsione. Criteri di scelta dei modelli. Introduzione ai modelli ARCH e GARCH. Analisi su casi reali attraverso il pacchetto statistico R

Materiale fornito e messo a disposizione sulla sua pagina web
(Date degli appelli d'esame)

6 SECS-S/01 48 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

1018037 - ECONOMIA DEI MERCATI E DEGLI INTERMEDIARI FINANZIARI INTERNAZIONALI (obiettivi)
Fornire gli elementi di teoria utili a comprendere l’affermarsi e l’evolversi di sistemi finanziari nei differenti sistemi economici.
Fornire gli elementi per l’analisi e il confronto dei principali sistemi finanziari internazionali ed il ruolo giocato nello sviluppo dell’economia.

Alla fine del corso gli studenti avranno sviluppato le basi teoriche e la metodologia per procedere all'analisi comparata dei sistemi finanziari, le modalità di funzionamento nonché gli strumenti cognitivi per interpretarne le evoluzioni. Più in particolare gli studenti acquisiranno le seguenti capacità:
• Conoscenza e capacità di comprensione: lo studente al termine del corso avrà conoscenza delle principali componenti che caratterizzano il sistema finanziario dei principali paesi avanzati e delle le possibili evoluzioni.
• Conoscenza e capacità di comprensione applicate: lo studente sarà in grado di applicare i concetti appresi nell’analisi dei diversi modelli di business rinvenibili nel comparto dell’intermediazione finanziaria.
• Autonomia di giudizio: lo studente sarà in grado di valutare un modello di un sistema finanziario in maniera tale da valutare le scelte più opportune in termini di miglioramento del funzionamento del sistema finanziario
• Capacità di apprendere: Lo studente avrà appreso le interazioni tra le esigenze degli operatori economici e le performance che caratterizzano l’operare degli operatori finanziari

- Erogato presso 1047601 ECONOMIA DEI MERCATI E DEGLI INTERMEDIARI FINANZIARI INTERNAZIONALI in Intermediari, finanza internazionale e risk management - Financial institutions, international finance and risk management LM-77 PANETTA IDA CLAUDIA

6 SECS-P/11 48 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

1017130 - FINANZA QUANTITATIVA (obiettivi)

Il corso intende affrontare temi relativi ai contratti derivati e alla costruzione dei modelli necessari per la loro valutazione. In particolare verranno sviluppati i principi per l'analisi logica della struttura contrattuale dei derivati e gli aspetti tecnici ed empirici per l'utilizzazione pratica dei modelli e lo sviluppo di algoritmi per la valutazione. Il principio di arbitraggio rappresenterà il paradigma logico di unificazione degli argomenti sviluppati. Si prevede che vengano acquisite conoscenze e capacità di comprensione dei mercati finanziari e degli strumenti di investimento derivati adeguata all'inserimento in ambienti lavorativi del settore. Si prevede di sviluppare una buona capacità di apprendimento di modelli complessi e la capacità di applicare le conoscenze acquisite in maniera autonoma e competente.

- OLIVA IMMACOLATA (programma)
Il corso si propone di illustrare le metodologie di pricing di strumenti finanziari quando le attività sottostanti sono governate da processi stocastici a tempo discreto e di descrivere le tecniche per il passaggio ai modelli a tempo continuo, con particolare riferimento al modello di Black-Scholes-Merton. Il corso, infine, intende fornire i principali strumenti computazionali per la valutazione di titoli derivati e tecniche di copertura.

Nello specifico, saranno trattati i seguenti argomenti:

PARTE PRIMA:

Dai modelli a tempo discreto ai modelli a tempo continuo: approssimazione binomiale per modelli finanziari diffusivi a tempo continuo. Metodi alle differenze finite per la risoluzione di Equazioni Differenziali alle derivate parziali (PDE): i casi particolari dell'equazione del calore e dell'equazione di Black-Scholes.

PARTE SECONDA:

Il metodo Monte Carlo per il pricing di derivati.

P. Glasserman (2004) Monte Carlo Methods for Financial Engineering, Springer.

P. Brandimarte (2006) Numerical Methods in Finance And Economics: A Matlab-based Introduction, Wiley.

J. Hull (2000) Opzioni, futures e altri derivati, Pearson Ed.

S. J. Shreeve (2000) Stochastic calculus for finance II -- continuous-time models, Springer.
(Date degli appelli d'esame)

- STABILE GABRIELE (programma)
Introduzione ai contratti derivati.
Modello binomiale per la valutazione delle opzioni.
Introduzione ai metodi numerici di simulazione.

P. Glasserman (2004) Monte Carlo Methods for Financial Engineering, Springer.

J. Hull (2000) Opzioni, futures e altri derivati, Pearson Ed.

S. J. Shreeve (2000) Stochastic calculus for finance II -- continuous-time models, Springer.

9 SECS-S/06 72 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

Gruppo opzionale: 2 - (visualizza) 6

1055909 - ECONOMETRIA I (obiettivi)
L’obiettivo formativo del corso consiste nel rendere lo studente capace di applicare i metodi di base dell’Econometria e di effettuare un’analisi econometrica dei più semplici fenomeni economici e finanziari. Questi possono riguardare sia l’intero sistema economico di un Paese, sia suoi particolari settori, merceologici o geografici.

- BLOISE FRANCESCO (programma)
Parte I - INTRODUZIONE E RICHIAMI
1. Domande economiche e dati economici
2. Richiami di probabilità
3. Richiami di statistica

Parte II - ELEMENTI FONDAMENTALI DELL'ANALISI DI REGRESSIONE
4. Regressione lineare con un singolo regressore
5. Regressione con un singolo regressore: verifica di ipotesi e intervalli di confidenza
6. Regressione lineare con regressori multipli
7. Verifica di ipotesi e intervalli di confidenza nella regressione multipla
8. Funzioni di regressione non lineari
9. Valutazione di studi basati sulla regressione multipla

Parte III - ULTERIORI SVILUPPI DELL'ANALISI DI REGRESSIONE
10. Regressione con dati panel
11. Regressione con variabili strumentali
12. Esperimenti e quasi esperimenti
13. Predizione con molti regressori e grandi dati

Testo di riferimento: Stock, J. H., e Watson, M. W. (2020). Introduzione all'econometria, quinta edizione, Pearson Italia

Stock, J. H., e Watson, M. W. (2020). Introduzione all'econometria, quinta edizione, Pearson Italia
(Date degli appelli d'esame)

6 SECS-P/05 48 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

1051447 - ECONOMIA E POLITICA MONETARIA CORSO AVANZATO (obiettivi)
Il Corso Avanzato di Economia e Politica Monetaria mira a far conoscere agli studenti il dibattito recente di teoria della politica monetaria. A tal fine, vengono preliminarmente forniti i concetti, le metodologie e gli strumenti analitici necessari per apprendere gli impianti teorici avanzati esistenti in argomento. Particolare attenzione viene prestata all’analisi dei sistemi dinamici, ai metodi di formazione delle aspettative e ai fondamenti della teoria dei giochi. Sulla base di questi elementi concettuali ed analitici, il corso si pone l’obiettivo generale di approfondire le principali questioni teoriche che hanno contribuito a definire i regimi di politica monetaria realizzati nell’esperienza concreta degli ultimi anni. In tal modo, il corso vuole consentire agli studenti di comprendere il dibattito corrente sui successi conseguiti e sui limiti incontrati dall’operato delle banche centrali dei principali paesi industrializzati. Ciò richiede di dedicare una parte specifica del corso ai modelli teorici recentemente utilizzati per individuare il comportamento ottimale della banca centrale. In tal modo, si vuole offrire allo studente la possibilità di apprendere, sia elementi teorici avanzati utili per comprendere il mondo economico reale e indispensabili per chi voglia proseguire ulteriormente gli studi di economia, sia l’operare concreto delle autorità monetarie, di particolare interesse per chi fosse interessato a questioni monetarie e finanziarie e intendesse entrare nel mercato del lavoro al termine della laurea magistrale. L’acquisizione di tutti gli strumenti necessari al conseguimento dei fini didattici viene garantita da specifiche sezioni del programma.

Conoscenze acquisite
Gli studenti che superano l’esame conoscono a un livello intermedio-avanzato la più recente teoria della politica monetaria e capiscono i più recenti modelli teorici sui quali si fonda il comportamento delle banche centrali dei principali paesi industrializzati. Questi studenti possiedono gli strumenti matematici ed economici avanzati richiesti a tal fine e hanno una conoscenza particolarmente apprezzabile della teoria dei giochi e della dinamica economica. Essi comprendono i problemi introdotti dalla presenza dell’incertezza moltiplicativa nella modellizzazione dell’economia monetaria. Conoscenze specifiche riguardano la teoria della politica monetaria, sia di tipo Nuovo Classico che di tipo Nuovo Keynesiano, la costruzione di vincoli all’agire delle banche centrali e il problema della trasparenza nella definizione della politica monetaria. La simulazione dei sistemi dinamici è nota a livello introduttivo.

Competenze acquisite
Gli studenti che superano l’esame sono in grado di capire il dibattito corrente sulla teoria della politica monetaria e di leggere senza problemi i rapporti nazionali e internazionali sulla politica monetaria prodotti dalle principali istituzioni private e pubbliche (a partire dai bollettini e dai rapporti annuali delle banche centrali, della Banca dei Regolamenti Internazionali, del Fondo Monetario Internazionale e delle altre principali istituzioni internazionali). Possono anche leggere senza difficoltà articoli scientifici in materia fino a un livello intermedio-avanzato. Sanno inoltre costruire modelli di pari livello che utilizzano la teoria dei giochi e i metodi di ottimizzazione dinamica. Sono altresì in grado di simulare la risposta delle variabili economiche agli shock in modelli dinamici stocastici di equilibrio generale introduttivi, utilizzando il software Dynare, di pubblico dominio. Possono, infine, comprendere le motivazioni sottostanti le scelte effettuate dalle banche centrali e derivare i loro effetti sulle principali variabili economiche, correnti e attese.

- Erogato presso 1026535 Economia e politica monetaria corso avanzato in Economia politica - Economics LM-56 NESSUNA CANALIZZAZIONE CICCARONE GIUSEPPE

6 SECS-P/02 48 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

Secondo anno

Primo semestre

Insegnamento CFU SSD Ore Lezione Ore Eserc. Ore Lab Ore Studio Attività Lingua

1055921 - METODI E MODELLI PER LA FINANZA (obiettivi)
Il corso di Metodi e modelli per la finanza si propone di fornire gli strumenti matematici per descrivere ed analizzare alcuni tra i più importanti modelli matematici a tempo continuo della finanza quantitativa usati per la valutazione di titoli derivati nei principali mercati finanziari.

Obiettivi specifici:
- Al termine del corso gli studenti saranno in grado di applicare le tecniche classiche di calcolo stocastico a problemi di natura economico-finanziaria. Saranno, inoltre, in grado di comprendere e illustrare i principali modelli che descrivono l’evoluzione di processi stocastici coinvolti nella caratterizzazione di grandezze di interesse in Finanza Matematica, con particolare riferimento alla struttura a termine dei tassi di interesse ed alla valutazione di derivati su azioni e indici. Avranno, infine, le competenze per passare dalla teoria all’implementazione dei modelli della Finanza Matematica a tempo continuo, ai fini di ottenere la valutazione equa di innumerevoli titoli derivati.

- Gli studenti che hanno superato l’esame saranno in grado di riconoscere la modellizzazione più adatta per descrivere un dato contesto finanziario e determinare quali siano le metodologie più efficienti per affrontare i problemi in tale contesto.

- Avendo analizzato, durante il corso, i principali metodi e modelli per la finanza, gli studenti che hanno assimilato i contenuti sapranno autonomamente analizzare il contesto finanziario, valutare le possibili metodologie di risoluzione ed interpretare i risultati ottenuti.

- Dopo aver sostenuto l’esame (somministrato attraverso una prova scritta, costituita da quesiti a risposta aperta e/o esercizi), lo studente valutato positivamente sarà in grado di descrivere adeguatamente gli argomenti appresi durante il corso, sia verbalmente che in documenti scritti.

- Le lezioni frontali, di cui il corso si compone, e l’attività di studio individuale garantiscono agli studenti di sviluppare un metodo per l’acquisizione autonoma di nuove conoscenze e competenze di tipo economico-finanziario, sia a livello teorico sia in ambito pratico.

- OLIVA IMMACOLATA (programma)
l corso di Metodi e Modelli per la Finanza si propone di fornire gli strumenti matematici per descrivere ed analizzare alcuni tra i più importanti modelli matematici a tempo continuo della finanza quantitativa, usati per la valutazione di titoli derivati nei principali mercati finanziari.

PRIMA PARTE:

Strumenti di calcolo stocastico
Martingale a tempo continuo
Teorema di Girsanov

SECONDA PARTE:

Strategie di investimento e portafogli autofinanzianti
Teoremi fondamentali della finanza e principio di non arbitraggio
Il modello di Black-Scholes-Merton
Modelli a volatilità stocastica

TERZA PARTE:

Struttura a termine dei tassi e derivati sui tassi di interesse
Teorema di Heath-Jarrow-Morton
Modelli esponenziali affini

QUARTA PARTE:

Rischio di credito
Derivati di credito
Valutazione di bond rischiosi

M. Avellaneda e P. Laurence (2000) Quantitative modeling of derivative securities, Chapman&Hall/CRC.

A. Pascucci (2011) PDE and martingale methods in option pricing, Springer.

J. Hull (2000) Opzioni, futures e altri derivati, Pearson Ed.

S. J. Shreeve (2000) Stochastic calculus for finance II -- continuous-time models, Springer.

F.D. Rouah (2013) The Heston model and its extensions in Matlab and C#, Wiley.

A.J. McNeil, R. Frey e P. Embrechts (2005) Quantitative Risk Management: Concepts, Techniques, Tools, Princeton University Press.
(Date degli appelli d'esame)

9 SECS-S/06 72 - - - Attività formative affini ed integrative ITA

1041806 - OTTIMIZZAZIONE FINANZIARIA (obiettivi)
Obiettivi generali:
In questo corso gli studenti impareranno a formulare modelli per significativi problemi finanziari ed assicurativi utilizzando diversi strumenti matematici e statistici prevalentemente basati sulla teoria dell’ottimizzazione. Inoltre impareranno ad usare, comprendere e sviluppare strumenti computazionali atti alla risoluzione dei modelli formulati.

Obiettivi specifici:
- Al termine del corso, gli studenti conosceranno la teoria dell’ottimizzazione ed i principali algoritmi utilizzati per la risoluzione di problemi in questo ambito. Inoltre conosceranno i principali modelli di ottimizzazione utilizzati in ambito finanziario ed assicurativo.
- Dopo aver assimilato i contenuti del corso gli studenti saranno in grado di affrontare una vasta gamma di problemi pratici in ambito finanziario ed assicurativo con un approccio modellistico e con la risoluzione computazionale dei modelli formulati.
- Sulla base delle analisi delle criticità dei modelli presentati durante il corso, gli studenti saranno in grado di sviluppare un senso critico riguardo alle relazioni tra i modelli e i problemi reali ed alla individuazione degli elementi essenziali da introdurre nei modelli.
- Avendo svolto relazioni su progetti relativi al corso ed avendo illustrato oralmente i contenuti del corso stesso in sede di esame, gli studenti saranno successivamente in grado di descrivere adeguatamente gli argomenti appresi.
- Avendo effettuato alcune ricerche autonome per le attività progettuali richieste nel corso con il supporto del docente ove necessario, gli studenti saranno successivamente in grado di proseguire ed approfondire in modo autonomo gli studi intrapresi in questo contesto.

- TARDELLA FABIO (programma)
Programmazione lineare, non lineare ed intera con applicazioni a problemi finanziari, modelli di flusso su rete con applicazioni a problemi di asset-liability management, modelli gestione di portafoglio, capital budgeting.

G.L. Thompson, S. Thore, Computational Economics, The Scientific Press;
G. Cornuejols, R. Tutuncu (2018) – Optimization Methods in Finance, Cambridge Univ. Press, 2nd edition;
F Cesarone (2020), Computational Finance. MATLAB oriented modeling, Routledge-Giappichelli Studies in Business and Management

Dispense a cura del docente

(Date degli appelli d'esame)

9 MAT/09 72 - - - Attività formative affini ed integrative ITA

- - A SCELTA DELLO STUDENTE

9 72 - - - Attività formative a scelta dello studente (art.10, comma 5, lettera a) ITA

Secondo semestre

Insegnamento CFU SSD Ore Lezione Ore Eserc. Ore Lab Ore Studio Attività Lingua

1055932 - DIRITTO DEL MERCATO E DEGLI STRUMENTI FINANZIARI (obiettivi)
OBIETTIVI GENERALI
Il corso mira a far acquisire una visione organica e razionale delle regole alla base del funzionamento del mercato finanziario, alla luce dei più recenti interventi normativi in materia.

OBIETTIVI SPECIFICI
- Al termine del corso, gli studenti conosceranno il complesso sistema regolatorio (direttive UE, T.U.F., regolamenti CONSOB, pronunce CONSOB) che disciplina il mercato finanziario nelle sue varie componenti: strumenti finanziari, intermediari, organizzazioni dei mercati, emittenti, società di revisione.
- Gli studenti che abbiano superato l’esame conoscono i meccanismi giuridici di funzionamento dei diversi servizi e della governance delle società quotate, nonché tutti i tipi di funzioni svolte dalle Autorità (CONSOB e Banca d’Italia), comprendendone i relativi atti.
- Avendo svolto durante il corso specifica attività di analisi dei testi normativi di riferimento, gli studenti non solo potranno padroneggiare le diverse fonti precettive della materia, ma saranno in grado di interpretare criticamente il complesso sistema del mercato finanziario.
- Avendo sostenuto l’esame in forma orale e avendo svolto alcune esercitazioni scritte in aula, lo studente valutato positivamente sarà in grado di descrivere adeguatamente gli argomenti appresi durante il corso, sia verbalmente che in documenti scritti.
- L’interazione durante le lezioni tra docente e studenti e l’attività di studio individuale hanno indotto gli studenti a sviluppare un metodo per l’acquisizione autonoma di nuove conoscenze e competenze in relazione al mercato finanziario, agli strumenti finanziari e ai relativi soggetti.

- SAN MAURO CESARE (programma)
Principi costituzionali. Poteri pubblici e fonti normative in tema di mercati finanziari. (2 Lezioni)
La vigilanza europea e nazionale. Le autorità di vigilanza sul mercato mobiliare: responsabilità e disciplina pubblicistica degli atti delle Authorities. La vigilanza sul mercato finanziario e le relative finalità. (4 lezioni)
L’intermediazione finanziaria. Strumenti e prodotti finanziari. Attività di intermediazione finanziaria. Obblighi di comportamento degli intermediari finanziari e tutela dell’investitore. Servizi e contratti di investimento. Le procedure di risoluzione della controversia. (6 lezioni)
Definizione di emittenti. Gli emittenti quotati. Il prospetto informativo. La procedura di ammissione alla quotazione. Le offerte pubbliche di acquisto. La disciplina dell’informativa societaria. I modelli di corporate governance delle società quotate. La revisione legale. (8 lezioni)
La disciplina sanzionatoria in materia di mercati. (4 lezioni)

A cura di S. Amorosino, Manuale di Diritto del Mercato Finanziario, Terza Edizione, Giuffrè Editore, per le seguenti parti:
Parte I: da cap. 1 a 3 (pagg. 3 – 51)
Parte II: da cap. 1 a 4 (pagg. 55 – 115) e cap. 11 (pagg. 187 – 194)
Parte IV: cap.1 a 6 (pagg. 299 – 427)
Parte V: cap.1 (pagg. 431 – 449)

(Date degli appelli d'esame)

6 IUS/05 48 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

AAF1152 - altre conoscenze utili per l'inserimento nel mondo del lavoro

6 - - - - Ulteriori attività formative (art.10, comma 5, lettera d) ITA

AAF1019 - PROVA FINALE (obiettivi)
Il corso si pone l'obiettivo di introdurre i concetti di base della probabilità, in particolare in relazione alla possibilità di descrivere con metodi probabilistici alcuni problemi di natura economica e finanziaria. Nel corso verranno poi presentati diversi metodi di calcolo di probabilità di eventi più o meno complessi, la definizione e le proprietà elementari delle variabili aleatorie discrete e continue nonché alcuni esempi notevoli. Il corso prevede anche l’introduzione al concetto di processo stocastico e lo studio dei casi più semplici, dai teoremi sulle successioni di va.a.indipendenti, alla passeggiata aleatoria; dal processo di Poisson alle catene di Markov.
Al termine del corso lo studente sarà in grado di formalizzare un problema concreto con elementi stocastici e fornirne una modellizzazione adeguata.

21 - - - - Per la prova finale e la lingua straniera (art.10, comma 5, lettera c) ITA

Assicurazioni

Primo anno

Primo semestre

Insegnamento CFU SSD Ore Lezione Ore Eserc. Ore Lab Ore Studio Attività Lingua

1026559 - MATEMATICA PER L'ECONOMIA E L'IMPRESA CORSO AVANZATO (obiettivi)
Il corso fornisce agli studenti le basi imprescindibili di algebra lineare, funzioni di più variabili, ottimizzazione libera e vincolata, metodi risolutivi di equazioni differenziali, cioè il background matematico essenziale per l’implementazione di modelli matematici per l’economia, l’impresa e la finanza.

Gli studenti che abbiano superato l’esame saranno in grado di studiare il segno di forme quadratiche di qualsiasi ordine, diagonalizzare matrici, analizzare le proprietà di funzioni di più variabili, massimizzare/minimizzare funzioni proprie della modellistica economico-finanziaria con o senza vincoli, risolvere equazioni e sistemi differenziali indispensabili per la modellistica delle dinamiche economiche e del loro controllo.

- Erogato presso 1026559 MATEMATICA PER L'ECONOMIA E L'IMPRESA CORSO AVANZATO in Finanza e assicurazioni - Finance and insurance LM-16 NESSUNA CANALIZZAZIONE VANTAGGI BARBARA (Date degli appelli d'esame)

9 SECS-S/06 72 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

1035428 - PROBABILITA' E PROCESSI STOCASTICI (obiettivi)
Obiettivo del corso è l’introduzione al linguaggio della probabilità e la descrizione dei più semplici modelli aleatori per l'evoluzione di fenomeni nel tempo. Verranno in particolare considerati esempi di interesse in campo economico e finanziario.

- Erogato presso 1035428 PROBABILITA' E PROCESSI STOCASTICI in Finanza e assicurazioni - Finance and insurance LM-16 LISEO BRUNERO (Date degli appelli d'esame)

9 SECS-S/01 72 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

1017275 - VALUTAZIONE D'AZIENDA (obiettivi)
Il corso analizza gli approcci adottati nella financial community internazionale da analisti finanziari, investment e merchant banks e grandi societa' di consulenza ai fini della valutazione di imprese, acquisizioni, IPO, business combinations e si pone l'obiettivo di sviluppare una sensibilita' a tali aspetti fondata su un chiaro modello teorico.

Gli studenti che abbiano superato l’esame saranno in grado di possedere un quadro di riferimento concettuale teorico relativo alle problematiche riguardanti la valutazione d’azienda; e gli strumenti pratici per affrontare casi reali.
Gli studenti che abbiano superato l’esame acquisiscono le competenze per superare le prove di abilitazione all’esercizio della professione di dottore commercialista e per poter svolgere attività di consulenza nell’ambito della ragioneria professionale

- Erogato presso 1017274 VALUTAZIONE D'AZIENDA in Economia aziendale LM-77 NESSUNA CANALIZZAZIONE FONTANA STEFANO

6 SECS-P/07 48 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

Gruppo opzionale: 1 - (visualizza) 6

1017112 - ECONOMIA FINANZIARIA (obiettivi)

Il corso fornisce i principi di
base dell'economia finanziaria. Questo obiettivo è perseguito in due modi:
attraverso una descrizione delle caratteristiche più rilevanti dei moderni
sistemi finanziari; scaricando dati sui corsi azionari dal web e con la loro
elaborazione al fine di fornire un approccio intuitivo ai modelli dell'economia
finanziaria.

Una volta completato il corso,
gli studenti saranno in grado di:

·
conoscere il
funzionamento dei moderni sistemi finanziari;

·
comprendere i
principi di base dell'economia finanziaria;

·
applicare i
modelli di base di valutazione delle attività finanziarie.

- Erogato presso 1035358 ECONOMIA FINANZIARIA in Scienze economiche L-33 NESSUNA CANALIZZAZIONE BRANCATI EMANUELE

6 SECS-P/01 48 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

10596470 - MICROECONOMIA - ANALISI E POLITICHE

- Erogato presso 10596360 MICROECONOMIA - ANALISI E POLITICHE in Economia politica - Economics LM-56 CROCE GIUSEPPE

6 SECS-P/02 48 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

AAF1870 - PROBABILITA' AL COMPUTER (obiettivi)
Obiettivi generali:
Il corso ha come obiettivo l'apprendimento del software open source R e dei suoi utilizzi in campo probabilistico.

Obiettivi specifici:
Lo studente, alla fine del corso, conoscerà la sintassi e i principali comandi del linguaggio R e sarà in grado, di affrontare generici problemi di calcolo delle probabilità e risolverli con tecniche di simulazione.

- Erogato presso AAF1870 PROBABILITA' AL COMPUTER in Finanza e assicurazioni - Finance and insurance LM-16 NESSUNA CANALIZZAZIONE TANCREDI ANDREA (Date degli appelli d'esame)

3 - - - - Ulteriori attività formative (art.10, comma 5, lettera d) ITA

Secondo semestre

Insegnamento CFU SSD Ore Lezione Ore Eserc. Ore Lab Ore Studio Attività Lingua

1017270 - TEORIA DEL RISCHIO (obiettivi)
Obiettivi generali:
Il corso intende fornire una introduzione alla teoria del rischio in ambito assicurativo, con particolare riferimento alle tecniche probabilistiche e ai modelli per la gestione di una compagnia assicurativa contro i danni, alle misure di rischiosità, e ai contratti di riassicurazione.

Obiettivi specifici:
Al termine del corso gli studenti saranno in grado di:
• comprendere ed utilizzare gli strumenti matematici e probabilistici per la valutazione della solvibilità di una compagnia assicurativa;
• conoscere le principali forme di riassicurazione utilizzate nella pratica assicurativa e valutarne gli effetti sulle varie misure di rischiosità utilizzate dalle compagnie.
Gli studenti che hanno superato l’esame saranno in grado di:
• valutare la probabilità di rovina per il processo di Cramer-Lundberg nel caso di esempi di difficoltà simile a quelli trattati durante il corso;
• presentare e discutere le idee principali nella derivazione dell’approssimazione di Cramer-Lundberg;
• spiegare come l’introduzione di forme di riassicurazione modifica il processo di rischio della compagnia e determinare il livello ottimale di riassicurazione nel caso di esempi di difficoltà simile a quelli trattati durante il corso.

Avendo svolto nel corso attività di calcolo e valutazione della probabilità di rovina di una compagnia assicurativa, gli studenti potranno implementare e valutare autonomamente modelli per lo studio della solvibilità connessi alla gestione di una compagnia assicurativa contro i danni.

Lo studente valutato positivamente in sede di esame sarà in grado di descrivere adeguatamente gli argomenti appresi durante il corso sia verbalmente che in documenti scritti.

Lo studente valutato positivamente in sede di esame sarà in grado di aggiornare e sviluppare autonomamente le proprie conoscenze in relazione ai principali rischi connessi alla gestione di una compagnia assicurativa ramo danni

- STABILE GABRIELE (programma)
• Teoria del rischio: approccio individuale e collettivo. Il modello di Cramer-Lundberg.
• Introduzione alle misure di rischio. Value at Risk. Conditional Value At Risk (CVaR) .
• La riassicurazione: generalità, usuale forme di riassicurazione.

S. Asmussen, Ruin probabilities, World scientific, 2000
T. Mikosch, Non-Life Insurance Mathematics. Springer
(Date degli appelli d'esame)

6 SECS-S/06 48 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

1018037 - ECONOMIA DEI MERCATI E DEGLI INTERMEDIARI FINANZIARI INTERNAZIONALI (obiettivi)
Fornire gli elementi di teoria utili a comprendere l’affermarsi e l’evolversi di sistemi finanziari nei differenti sistemi economici.
Fornire gli elementi per l’analisi e il confronto dei principali sistemi finanziari internazionali ed il ruolo giocato nello sviluppo dell’economia.

Alla fine del corso gli studenti avranno sviluppato le basi teoriche e la metodologia per procedere all'analisi comparata dei sistemi finanziari, le modalità di funzionamento nonché gli strumenti cognitivi per interpretarne le evoluzioni. Più in particolare gli studenti acquisiranno le seguenti capacità:
• Conoscenza e capacità di comprensione: lo studente al termine del corso avrà conoscenza delle principali componenti che caratterizzano il sistema finanziario dei principali paesi avanzati e delle le possibili evoluzioni.
• Conoscenza e capacità di comprensione applicate: lo studente sarà in grado di applicare i concetti appresi nell’analisi dei diversi modelli di business rinvenibili nel comparto dell’intermediazione finanziaria.
• Autonomia di giudizio: lo studente sarà in grado di valutare un modello di un sistema finanziario in maniera tale da valutare le scelte più opportune in termini di miglioramento del funzionamento del sistema finanziario
• Capacità di apprendere: Lo studente avrà appreso le interazioni tra le esigenze degli operatori economici e le performance che caratterizzano l’operare degli operatori finanziari

- Erogato presso 1047601 ECONOMIA DEI MERCATI E DEGLI INTERMEDIARI FINANZIARI INTERNAZIONALI in Intermediari, finanza internazionale e risk management - Financial institutions, international finance and risk management LM-77 PANETTA IDA CLAUDIA

6 SECS-P/11 48 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

Gruppo opzionale: 2 - (visualizza) 6

1055909 - ECONOMETRIA I (obiettivi)
L’obiettivo formativo del corso consiste nel rendere lo studente capace di applicare i metodi di base dell’Econometria e di effettuare un’analisi econometrica dei più semplici fenomeni economici e finanziari. Questi possono riguardare sia l’intero sistema economico di un Paese, sia suoi particolari settori, merceologici o geografici.

- BLOISE FRANCESCO (programma)
Parte I - INTRODUZIONE E RICHIAMI
1. Domande economiche e dati economici
2. Richiami di probabilità
3. Richiami di statistica

Parte II - ELEMENTI FONDAMENTALI DELL'ANALISI DI REGRESSIONE
4. Regressione lineare con un singolo regressore
5. Regressione con un singolo regressore: verifica di ipotesi e intervalli di confidenza
6. Regressione lineare con regressori multipli
7. Verifica di ipotesi e intervalli di confidenza nella regressione multipla
8. Funzioni di regressione non lineari
9. Valutazione di studi basati sulla regressione multipla

Parte III - ULTERIORI SVILUPPI DELL'ANALISI DI REGRESSIONE
10. Regressione con dati panel
11. Regressione con variabili strumentali
12. Esperimenti e quasi esperimenti
13. Predizione con molti regressori e grandi dati

Testo di riferimento: Stock, J. H., e Watson, M. W. (2020). Introduzione all'econometria, quinta edizione, Pearson Italia

Stock, J. H., e Watson, M. W. (2020). Introduzione all'econometria, quinta edizione, Pearson Italia
(Date degli appelli d'esame)

6 SECS-P/05 48 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

1051447 - ECONOMIA E POLITICA MONETARIA CORSO AVANZATO (obiettivi)
Il Corso Avanzato di Economia e Politica Monetaria mira a far conoscere agli studenti il dibattito recente di teoria della politica monetaria. A tal fine, vengono preliminarmente forniti i concetti, le metodologie e gli strumenti analitici necessari per apprendere gli impianti teorici avanzati esistenti in argomento. Particolare attenzione viene prestata all’analisi dei sistemi dinamici, ai metodi di formazione delle aspettative e ai fondamenti della teoria dei giochi. Sulla base di questi elementi concettuali ed analitici, il corso si pone l’obiettivo generale di approfondire le principali questioni teoriche che hanno contribuito a definire i regimi di politica monetaria realizzati nell’esperienza concreta degli ultimi anni. In tal modo, il corso vuole consentire agli studenti di comprendere il dibattito corrente sui successi conseguiti e sui limiti incontrati dall’operato delle banche centrali dei principali paesi industrializzati. Ciò richiede di dedicare una parte specifica del corso ai modelli teorici recentemente utilizzati per individuare il comportamento ottimale della banca centrale. In tal modo, si vuole offrire allo studente la possibilità di apprendere, sia elementi teorici avanzati utili per comprendere il mondo economico reale e indispensabili per chi voglia proseguire ulteriormente gli studi di economia, sia l’operare concreto delle autorità monetarie, di particolare interesse per chi fosse interessato a questioni monetarie e finanziarie e intendesse entrare nel mercato del lavoro al termine della laurea magistrale. L’acquisizione di tutti gli strumenti necessari al conseguimento dei fini didattici viene garantita da specifiche sezioni del programma.

Conoscenze acquisite
Gli studenti che superano l’esame conoscono a un livello intermedio-avanzato la più recente teoria della politica monetaria e capiscono i più recenti modelli teorici sui quali si fonda il comportamento delle banche centrali dei principali paesi industrializzati. Questi studenti possiedono gli strumenti matematici ed economici avanzati richiesti a tal fine e hanno una conoscenza particolarmente apprezzabile della teoria dei giochi e della dinamica economica. Essi comprendono i problemi introdotti dalla presenza dell’incertezza moltiplicativa nella modellizzazione dell’economia monetaria. Conoscenze specifiche riguardano la teoria della politica monetaria, sia di tipo Nuovo Classico che di tipo Nuovo Keynesiano, la costruzione di vincoli all’agire delle banche centrali e il problema della trasparenza nella definizione della politica monetaria. La simulazione dei sistemi dinamici è nota a livello introduttivo.

Competenze acquisite
Gli studenti che superano l’esame sono in grado di capire il dibattito corrente sulla teoria della politica monetaria e di leggere senza problemi i rapporti nazionali e internazionali sulla politica monetaria prodotti dalle principali istituzioni private e pubbliche (a partire dai bollettini e dai rapporti annuali delle banche centrali, della Banca dei Regolamenti Internazionali, del Fondo Monetario Internazionale e delle altre principali istituzioni internazionali). Possono anche leggere senza difficoltà articoli scientifici in materia fino a un livello intermedio-avanzato. Sanno inoltre costruire modelli di pari livello che utilizzano la teoria dei giochi e i metodi di ottimizzazione dinamica. Sono altresì in grado di simulare la risposta delle variabili economiche agli shock in modelli dinamici stocastici di equilibrio generale introduttivi, utilizzando il software Dynare, di pubblico dominio. Possono, infine, comprendere le motivazioni sottostanti le scelte effettuate dalle banche centrali e derivare i loro effetti sulle principali variabili economiche, correnti e attese.

- Erogato presso 1026535 Economia e politica monetaria corso avanzato in Economia politica - Economics LM-56 NESSUNA CANALIZZAZIONE CICCARONE GIUSEPPE

6 SECS-P/02 48 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

Gruppo opzionale: assicurazioni - (visualizza) 9

1018066 - MATEMATICA ATTUARIALE PER LE ASSICURAZIONE PRIVATE (obiettivi)
Il corso ha l’obiettivo di introdurre i principali metodi e modelli della matematica attuariale e di illustrarne la loro applicazione in ambito assicurativo. Il corso è incentrato più precisamente sulla valutazione dei contratti assicurativi privati vita e danni e ne approfondisce i principi teorici, i problemi applicativi e gli aspetti computazionali.
Il corso fornisce in particolare le formule e gli strumenti per il calcolo dei premi e delle riserve dei contratti assicurativi tradizionali vita e illustra le variabili strategiche alla base dei meccanismi di copertura, diversificazione e formazione dell’utile di portafoglio. Illustra anche i metodi e le tecniche di tariffazione delle assicurazioni danni soffermandosi sulle basi matematico-probabilistiche di calcolo dell’ammontare globale del danno utili per la misurazione e gestione dei rischi anche in ambito non assicurativo. Il corso fornisce infine i principi teorici necessari per la valutazione delle opzioni finanziarie incorporate nei prodotti assicurativi con prestazioni flessibili e per la scelta di forme di copertura alternative a quelle assicurative e riassicurative.
Il corso presuppone buone conoscenze di Analisi matematica, Matematica finanziaria e Probabilità acquisite nei corsi di laurea triennale; è strettamente collegato agli insegnamenti di Probabilità e processi stocastici, Teoria del rischio, Finanza matematica e Finanza quantitativa del corso di laurea magistrale Finass e fornisce le basi per i successivi corsi di Tecnica attuariale per la previdenza e Tecnica e finanza delle assicurazioni del medesimo corso di laurea.

A. Conoscenza e capacità di comprensione

Gli studenti che supereranno l’esame conosceranno i concetti e i principi teorici della matematica attuariale e delle sue applicazioni in ambito assicurativo. Conosceranno la definizione di operazione finanziaria aleatoria, il concetto di valore attuale medio, il principio di equità e il criterio dell’utilità attesa. Conosceranno le principali tipologie di polizze assicurative sulla durata di vita e avranno acquisito gli strumenti matematici e computazionali per il calcolo dei premi e delle riserve, puri e di tariffa. Conosceranno l’approccio probabilistico di calcolo dell’ammontare globale del danno, il corrispondente metodo di tariffazione statistico nelle assicurazioni danni e le forme di personalizzazione del premio. Conosceranno le principali strategie operative realizzabili con le opzioni finanziarie e sapranno derivarne i metodi di costruzione e valutazione di polizze strutturate e di forme di copertura dei rischi alternative alla riassicurazione.

B. Capacità di applicare conoscenza e comprensione

Gli studenti che supereranno l’esame sapranno: calcolare il premio e le riserve matematiche dei principali contratti assicurativi sulla durata di vita e discuterne i risultati al variare delle basi tecniche di valutazione; calcolare l’ammontare globale del danno partendo da diverse ipotesi riguardo la distribuzione del numero dei sinistri e dell’ammontare dei singoli sinistri; strutturare e valutare contratti con prestazioni flessibili; svolgere esemplificazioni numeriche su fogli Excel anche avvalendosi di funzioni personalizzate realizzate in VBA.

C. Autonomia di giudizio

Gli studenti matureranno la capacità di impostare e risolvere semplici problemi di copertura e diversificazione di portafogli di polizze assicurative identificandone le principali variabili strategiche; sapranno discutere l’applicabilità dei modelli studiati in ipotesi più generali e in presenza di più fonti di incertezza e saranno in grado di estenderli alle assicurazioni sulla salute e a quelle contro i rischi catastrofali; sapranno documentarsi e trovare gli strumenti matematici utili per affrontare le problematiche quantitative sollevate nella pratica dalle nuove normative; avranno sviluppato l’attitudine a formalizzare in termini attuariali anche problemi di misurazione e gestione di rischi di natura non assicurativa.

D. Abilità comunicative

Gli studenti avranno la possibilità di sostenere l’esame presentando in aula un paper scritto insieme ad un collega di corso e sotto la supervisione del docente su un argomento oggetto del programma: durante la fase di studio, avranno modo di mettere alla prova le loro capacità di analisi e di approfondimento nonché quelle di comunicazione e collaborazione con il collega di corso e di interazione con il docente; durante la stesura dell’elaborato scritto, avranno l’opportunità di apprendere le modalità di scrittura di un testo scientifico ed esercitare le abilità descrittive, logico-deduttive ed esemplificative; con l’esposizione orale, avranno l’occasione di confrontarsi con gli altri colleghi di corso e di stimolarli e coinvolgerli con le proprie argomentazioni.

E. Capacità di apprendimento

Gli studenti disporranno delle basi di matematica attuariale indispensabili per sostenere gli altri esami di area quantitativa previsti dal corso di laurea magistrale, ma anche gli strumenti utili per formalizzare, comprendere, spiegare e risolvere i problemi inerenti la misurazione e gestione dei rischi oggetto degli insegnamenti delle altre aree.

- BRUNO MARIA GIUSEPPINA (programma)
Basi economico-matematiche per le assicurazioni private: teoria dell’utilità ed equità; operazioni finanziarie aleatorie; valori attuali medi; funzione di sopravvivenza; teoria del rischio individuale e collettiva.
Assicurazioni vita: tipologie contrattuali tradizionali caso vita, caso morte e miste; premi e riserve matematiche; condizioni di tariffa; valutazioni di portafogli assicurativi; rischio, solvibilità e riassicurazione.
Assicurazione danni: cenni descrittivi dei vari rami danni; premi e problemi di adeguamento; costruzione delle tariffe; forme riassicurative.
Strumenti matematici avanzati per le valutazioni attuariali: flessibilità delle prestazioni e polizze vita “strutturate”; tassi di interesse aleatori e immunizzazione.

Pitacco E. (2000), Matematica e tecnica attuariale delle assicurazioni sulla durata di vita, Ed. Lint.
Daboni L. (1993), Lezioni di tecnica attuariale delle assicurazioni contro i danni, Ed. Lint
(Date degli appelli d'esame)

9 SECS-S/06 72 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

10596335 - MATEMATICA ATTUARIALE PER LE ASSICURAZIONI SOCIALI (obiettivi)
L’obiettivo è fornire gli elementi fondamentali della matematica attuariale delle assicurazioni sociali in ambito sia pubblico che privato, partendo da modelli probabilistici per lo studio di collettività soggette a più cause di eliminazione.
Gli studenti che hanno superato l’esame saranno in grado di applicare le nozioni di matematica attuariale per le assicurazioni sociali alle varie problematiche correlate con i sistemi pensionistici. Per quanto riguarda gli enti di previdenza sociale e i fondi pensione, avranno competenze tecniche di base per il monitoraggio e le proiezioni demografiche e di spesa delle gestioni pensionistiche pubbliche e private.
Gli studenti saranno in grado di risolvere esercizi di media difficoltà relativamente alla teoria della collettività, alle probabilità di sopravvivenza e non sopravvivenza per una o più cause, ai teoremi di Karup, alle tavole di mortalità, alle riserve individuali. Saranno inoltre in grado di tenere una breve lezione di approfondimento su di una tematica attuale, correlata alle tematiche del corso.

- ANGRISANI MASSIMO (programma)
La previdenza obbligatoria in Italia pubblica e privata.
Modalità di controllo della sostenibilità di un sistema pensionistico:
- Mediante proiezioni attuariali:
Il bilancio tecnico. Aspetti normativi
Il modello a Traiettorie Individuali Esatte TIE per la realizzazione del Bilancio tecnico.

- Mediante modelli logici:
Il modello della Sostenibilità logica.
Il modello svedese
Confronto tra i due modelli

TESTI ADOTTATI
Massimo Angrisani - Appunti di Tecnica Attuariale delle Assicurazioni Sociali, Dipartimento Memotef Roma
a.a. 2007/2008;
Anna Attias, Giacinto Di Renzo, Sandro Tumani: Esercizi di Tecnica Attuariale delle Assicurazioni Sociali,
CISU Ed. Universitarie, Roma, Giugno 1999;

Angrisani M., Attias A., Bianchi S., Varga Z. (2012). Sustainability of a pay-as you-go pension system by
dynamic immigration control. Applied Mathematics and Computation, v. 219, iussue 5, pp. 2442-2452;
Materiale didattico distribuito agli studenti.

- ATTIAS ANNA (programma)
Cenni storici (1 ora)
Le assicurazioni sociali: caratteristiche assicurative, di risparmio e di solidarietà (1 ore)
Sistemi Pensionistici:
- sistemi finanziari di gestione a capitalizzazione e a ripartizione (3 ore)
- sistemi a prestazione definita e a contribuzione definita (2 ore)
- il sistema pensionistico in Italia (4 ore)
Aspetti tecnico-attuariali:
- basi tecniche (3 ore)
- teoria delle collettività (16 ore)
- tavole di mortalità (5 ore)
- valori attuali medi (3 ore)
- premi medi e individuali (2 ore)
- riserve matematiche (3 ore)
- adeguatezza delle prestazioni pensionistiche e modelli matematici correlati (3 ore)
- metodologie matematiche di controllo dei flussi migratori per l’equilibrio demografico dei sistemi pensionistici a ripartizione (2 ore).

Massimo Angrisani - Appunti di Tecnica Attuariale delle Assicurazioni Sociali, Dipartimento Memotef Roma a.a. 2007/2008;
Anna Attias, Giacinto Di Renzo, Sandro Tumani: Esercizi di Tecnica Attuariale delle Assicurazioni Sociali, CISU Ed. Universitarie, Roma, Giugno 1999;
Alessandro Trudda - L'ineludibile declino strutturale del sistema previdenziale italiano. (Analisi clinica e proposta terapeutica) Giappichelli 2019;
Angrisani M., Attias A., Bianchi S., Varga Z. (2012). Sustainability of a pay-as you-go pension system by dynamic immigration control. Applied Mathematics and Computation, v. 219, iussue 5, pp. 2442-2452;
Materiale didattico distribuito agli studenti.
(Date degli appelli d'esame)

9 SECS-S/06 72 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

Secondo anno

Primo semestre

Insegnamento CFU SSD Ore Lezione Ore Eserc. Ore Lab Ore Studio Attività Lingua

10589226 - DIRITTO DELLE ASSICURAZIONI (obiettivi)
Il corso ha la finalità di fornire agli studenti la conoscenza dei principi di base del diritto delle assicurazioni. Saranno oggetto di studio le tematiche inerenti l’impresa di assicurazione e il contratto di assicurazione.

Obiettivi specifici:
- Conoscenza degli istituti e delle discipline che rientrano tra quelle trattate. Capacità di comprensione dei temi e dei problemi considerati.
- Lo studente acquisirà la capacità di comprensione del significato delle norme e di applicazione delle norme, la capacità di apprendimento in chiave critica e non solo ricettiva.
- Lo studente acquisirà la capacità di qualificazione dei fatti al fine della individuazione e selezione della disciplina ad essi applicabile.
- Lo studente acquisirà la capacità di illustrare in modo chiaro e corretto le proprie conoscenze, il metodo e i risultati dell’interpretazione.
- Lo studente acquisirà la capacità di valutare alla luce del sistema le argomentazioni a sostegno dei diversi approdi ermeneutici. Capacità di comprendere e collocare sistematicamente le evoluzioni dell’ordinamento riguardo agli argomenti oggetto del corso.

- ADIUTORI ANNA ROSA (programma)
L'impresa di assicurazione e di riassicurazione; la distribuzione; il contratto di assicurazione; le assicurazioni contro i danni e le assicurazioni sulla vita; la riassicurazione

L. FARENGA, Manuale di diritto delle assicurazioni private, ed. 6, Giappichelli Editore, sesta edizione 2019.

A. DONATI - G. PUTZOLU, Manuale di diritto delle assicurazioni, Giuffrè Editore, dodicesima edizione 2019.
(Date degli appelli d'esame)

6 IUS/04 48 - - - Attività formative caratterizzanti ITA

- - A SCELTA DELLO STUDENTE

9 72 - - - Attività formative a scelta dello studente (art.10, comma 5, lettera a) ITA

Secondo semestre

Insegnamento CFU SSD Ore Lezione Ore Eserc. Ore Lab Ore Studio Attività Lingua

1055924 - TEORIA E TECNICA ATTUARIALE PER LA PREVIDENZA (obiettivi)
Il corso ha l'obiettivo di fornire agli studenti le conoscenze di base relative ai sistemi pensionistici, con particolare riferimento all’assicurazione generale obbligatoria (AGO) italiana. Viene inoltre effettuata una approfondita analisi del sistema previdenziale svedese, il quale risulta tra i più “avanzati” sotto il profilo tecnico. Viene effettuata la comparazione dei due predetti sistemi pensionistici.
Nell’ambito del corso, vengono delineati gli aspetti concettuali fondamentali di un sistema pensionistico sia sotto il profilo del calcolo della prestazione che sotto quello della modalità di gestione finanziaria. Vengono altresì impartite le nozioni tecnico-attuariali, finanziarie e demografiche necessarie per la “valutazione” di un sistema pensionistico rispetto al problema della sostenibilità.

Obiettivi specifici:
- Viene analizzato il sistema pensionistico italiano sia nella componente obbligatoria pubblica che privata. Viene fornito un modello previsionale su base individuale (T.I.E.) utilizzato per la redazione del bilanci tecnico. Vengono altresì impartite le nozioni fondamentali della Teoria della Sostenibilità Logica, la quale fornisce in chiave logica matematica le condizioni di sostenibilità di un sistema pensionistico di tipo contributivo “parzialmente capitalizzato”.

- Gli studenti, superando l’esame, sono in grado di comprendere gli aspetti tecnici di un sistema pensionistico e di operare al suo interno.

- Avendo analizzato alcuni case studies, gli studenti sono in grado di valutare la sostenibilità di un sistema pensionistico di primo pilastro.

- Lo studente, superato l’esame, risulta in grado di descrivere adeguatamente gli argomenti appresi durante il corso sia verbalmente che in documenti scritti con una terminologia tecnica adeguata.

- Le conoscenze acquisite risultano di primaria importanza per il superamento dell’esame di Stato relativo alla professione di Attuario e risultano altresì utili per approfondire ulteriori tematiche previdenziali.

- ANGRISANI MASSIMO (programma)
Sistemi pensionistici
Dalla rendita finanziaria alla rendita vitalizia
Le contribuzioni e le prestazioni.Sistemi a prestazione definita e a contribuzione definita
Sistemi finanziari di gestione: a capitalizzazione e a ripartizione
Il concetto di equilibrio di gestione finanziaria

La previdenza in Italia
Sistema pensionistico obbligatorio: la riforma Amato L. 503/92 e la riforma Dini L. 335/95
I coefficienti di trasformazione
Il disavanzo attuale del sistema: cause storico-economiche e demografiche
Ulteriore disavanzo futuro: strategie di risanamento
La previdenza obbligatoria privatizzata: D.Lgs 509/94 e D.Lgs 103/96
Problematiche tipiche.
Aspetti demografici
Prestazioni di tipo reddituale e di tipo contributivo
Equilibrio contributi-prestazioni. Il ruolo del patrimonio nell’equilibrio di gestione

Il Bilancio Tecnico
Richiami tecnico-attuariali
Frequenze e probabilità
Basi tecniche
Premi medi e individuali
Riserva matematica
II metodo a traiettorie individuali esatte (T.I.E.) per la gestione di un fondo pensione di tipo I.V.S.
Configurazione della realtà nella formalizzazione del T.I.E.
Ciclo vitale della posizione dell’assicurato e spazio degli stati
Definizione di traiettoria: base assiomatica
Modello dello spazio di tutte le traiettorie ammissibili e relativo teorema di rappresentazione
Matrice di permanenza e transizione e relative proprietà
Relazione traiettorie con contribuzioni/prestazioni
Valutazione di:
Premio puro di equilibrio individuale
Valori attuali medi
Premio medio puro di equilibrio per una collettività

La Teoria della Sostenibillità
Il teorema di Aaron.
Il sistema previdenziale svedese
Caratteristiche tecniche ed aspetti innovativi

La Teoria della Sostenibilità Logica. Teoremi di sostenibilità. Applicazione al caso svedese

Massimo Angrisani, Appunti di Tecnica attuariale delle assicurazioni sociali (dispense distribuite durante il corso).

Anna Attias, Giacinto Di Renzo, Sandro Tumani, Esercizi di tecnica attuariale delle assicurazioni sociali.

Ugo Fedele, Tecnica attuariale delle assicurazioni sociali, Il Cigno Galileo Galilei Ed. Arte e Scienza, Roma 1996.

(Date degli appelli d'esame)

9 SECS-S/06 72 - - - Attività formative affini ed integrative ITA

1018106 - TECNICA E FINANZA DELLE ASSICURAZIONI (obiettivi)
Il corso ha lo scopo di fornire allo studente i fondamenti teorici e gli strumenti quantitativi per la valutazione delle passività rispettivamente di una impresa di assicurazione vita e danni e conseguenti misure di risk capital nella logica Solvency II e nel rispetto della normativa del settore assicurativo.

- DE ANGELIS PAOLO (programma)
Finalità del corso
Il corso ha lo scopo di fornire allo studente i fondamenti teorici e gli strumenti quantitativi per la valutazione delle passività di una impresa di assicurazione vita e conseguenti misure di risk capital in logica Solvency II.

Programma
Modulo I: Fondamenti Normativi e il modello attuariale per la gestione delle forme assicurative rivalutabili
TU delle assicurazioni ed implicazioni tecniche per la valutazione delle poste del Bilancio dell’impresa di assicurazione vita. I criteri per la valutazione delle riserve matematiche e delle riserve integrative per rischio demografico e rischio finanziario. Il modello attuariale e i criteri di valutazione per le forme assicurative di tipo rivalutabile; le regole contabili per la valutazione degli attivi a copertura degli impegni assicurativi: criterio del costo storico vs criterio mark to market.

Modulo II: Forme assicurative Unit ed Index Linked: modelli di valutazione e strategie
Richiami di teoria delle opzioni e processi valutativi: modelli analitici vs modelli simulativi.
Il modello attuariale market consistent per la valutazione del premio, della riserva matematica e della riserva aggiuntiva per rischio demografico e rischio finanziario. La stima dei parametri del modello di valutazione e caricamento di sicurezza. Applicazioni.

Modulo III: Fair Value dei contratti assicurativi vita e la valutazione di un portafoglio vita
Embedded value e Appraisal value di un portafoglio assicurativo vita tra approccio deterministico e approccio stocastico. Profit testing e redditività dei contratti. Introduzione al Fair Value di un contratto assicurativo vita. Un modello attuariale market consistent per la valutazione al Fair Value della riserva matematica di una forma assicurativa di tipo rivalutabile: analisi delle componenti del valore. La stima dei parametri ed i processi aleatori implicati nella valutazione.

Modulo IV: Introduzione al progetto Solvency II
Best Estimate Liability, Risk Margin Value e Risk Capital: Quantile Approach vs Costo f Capital. Metodi per la definizione dei requisiti patrimoniali minimi e di solvibilità. Modello Standard vs Modello Interno. La definizione di un modello di Rating per l’impresa di assicurazione sulla vita. Il generatore di scenari economico-finanziari e i test di martingalità e di errore MonteCarlo.

Modulo V: Le riserve tecniche dei rami danni
Regolamento n. 16 e definizione delle reserve sinistri e reserve premi: la riserva per frazioni di premio e la riserva rischi in corso. Metodi attuariali per la stima della riserva sinistri:approccio deterministico e approccio stocastico.

Modulo VI: la riassicurazione lineare, non lineare e finanziaria ed impatto sui requisiti patrimoniali di solvibilità.

Letture di riferimento.
• Materiale didattico a disposizione degli studenti.
• M. De Felice, F. Moriconi, La Teoria dell'Immunizzazione Finanziaria - Modelli e Strategie, il Mulino.
• J. C. Hull, Opzioni, Futures e altri derivati, Prentice-Hall International.
• A.G. Malliaris, W.A. Brock, Stochastic Methods in Economics and Finance, North-Holland.
• International Actuarial Association, A Global Framework for Insurer Solvency Assessment, Research report of the Insurer Solvency Assessment Working Party, 2004.
• European Commision, QIS5 Technical Specifications, CEIOPS, 2008.
(Date degli appelli d'esame)

9 SECS-S/06 72 - - - Attività formative affini ed integrative ITA

AAF1152 - altre conoscenze utili per l'inserimento nel mondo del lavoro

6 - - - - Ulteriori attività formative (art.10, comma 5, lettera d) ITA

AAF1019 - PROVA FINALE (obiettivi)
Il corso si pone l'obiettivo di introdurre i concetti di base della probabilità, in particolare in relazione alla possibilità di descrivere con metodi probabilistici alcuni problemi di natura economica e finanziaria. Nel corso verranno poi presentati diversi metodi di calcolo di probabilità di eventi più o meno complessi, la definizione e le proprietà elementari delle variabili aleatorie discrete e continue nonché alcuni esempi notevoli. Il corso prevede anche l’introduzione al concetto di processo stocastico e lo studio dei casi più semplici, dai teoremi sulle successioni di va.a.indipendenti, alla passeggiata aleatoria; dal processo di Poisson alle catene di Markov.
Al termine del corso lo studente sarà in grado di formalizzare un problema concreto con elementi stocastici e fornirne una modellizzazione adeguata.

21 - - - - Per la prova finale e la lingua straniera (art.10, comma 5, lettera c) ITA

Financial risk and data analysis - in lingua inglese

Primo anno

Primo semestre

Insegnamento CFU SSD Ore Lezione Ore Eserc. Ore Lab Ore Studio Attività Lingua

10592790 - MATHEMATICS FOR FINANCE (obiettivi)
L’obiettivo del corso è dotare gli studenti di concetti e strumenti matematici per trattare i modelli finanziari, tra questi i metodi di algebra lineare, le funzioni a più variabili, i metodi di ottimizzazione statica e le tecniche di soluzione delle equazioni differenziali. Sono previsti approfondimenti sull’utilizzo della struttura per scadenza dei tassi di interesse per la valutazione di flussi di cassa finanziari.

Conoscenza e comprensione.

Dopo aver frequentato il corso, gli studenti saranno in grado di conoscere le procedure di valutazione dei problemi finanziari e comprendere i risultati derivati dall’applicazione dei modelli matematici usati per risolverli.

Capacità di applicare conoscenza e comprensione.

Al termine del corso, gli studenti saranno in grado di usare gli strumenti matematici di base per la valutazione di problemi finanziari, in modo coerente con le teorie finanziarie di equilibrio del mercato finanziario e disporre di una corretta consapevolezza nell’applicazione a problemi reali di valutazione.

Capacità critiche e di giudizio.

Al termine del corso, gli studenti avranno le competenze per interpretare i risultati derivati dagli strumenti quantitativi utilizzati e spiegare le differenze tra i valori ottenuti dall’uso di diversi modelli, in relazione al contesto teorico rispetto al quale la valutazione è eseguita.

Capacità di comunicare quanto si è appreso.

Superato l’esame, gli studenti potranno spiegare e discutere degli argomenti trattati durante il corso, proponendo commenti e osservazioni con riguardo all’impiego degli strumenti matematici studiati.

Capacità di proseguire lo studio in modo autonomo nel corso della vita.

Dopo aver superato l’esame, gli studenti avranno una piena competenza dei concetti di matematica superiore e degli strumenti ad essi correlati per il trattamento dei modelli finanziari, competenza che permetterà loro di affrontare lo studio degli argomenti di finanza matematica per il pricing degli strumenti finanziari liquidi ed illiquidi.

- STABILE GABRIELE (programma)
Elementi di algebra lineare:
argomenti basilari di algebra lineare e matrici

Funzioni di più variabili:
limiti e continuità, derivate parziali, funzioni differenziabili, ottimizzazione

Equazioni differenziali:
metodi risolutivi per equazioni differenziali di primo e secondo ordine

Strutture a termine dei tassi di interesse:
yield curve; spot and forward rates; yield to maturity; cash flow valuation.

C. P. Simon, L. Blume, Mathematics for Economists, Norton, 1994.
R.K. Sundaram, A first Course in Optimization Theory, Cambridge University Press 1996.
(Date degli appelli d'esame)

9 SECS-S/06 72 - - - Attività formative caratterizzanti ENG

10592624 - STOCHASTIC PROCESSES (obiettivi)
Il corso si propone di fornire agli studenti una buona comprensione degli elementi fondamentali della moderna teoria del calcolo delle probabilità e dei più elementari processi stocastici, dalle catene di Markov al processo di Poisson, attraverso una rigorosa definizione dei termini e delle strutture principali, accompagnata dalla discussione e dimostrazione dei teoremi principali.

L’allievo dovrà essere in grado di esporre, collegare e confrontare i principali concetti e risultati presentati nel corso, di dimostrare i teoremi fondamentali del programma d’esame. Dovrà saper risolvere problemi coniugando le conoscenze teoriche con il riconoscimento, la selezione o la costruzione di modelli, seguendo gli esempi forniti nelle esercitazioni. Poiché molti problemi di probabilità ammettono soluzioni differenziate, questo consentirà di svolgere esercitazioni mirate a far riconoscere dimostrazioni corrette e a distinguere ragionamenti errati o lacunosi. Argomenti come l’indipendenza e il condizionamento si prestano bene per tale scopo, anche con discussioni di gruppo. Il calcolo delle probabilità è ampiamente utilizzato per lo sviluppo di modelli matematici in campo economico e finanziario e tra gli esercizi proposti molti richiedono lo sviluppo di capacità di modellizzazione.
Per maneggiare i concetti probabilistici di questo corso, lo studente deve abituarsi a esprimersi in modo rigoroso, formalizzando correttamente intuizioni e riuscendo ad esprimerle in forma orale e scritta.
Il corso di Probabilità e Processi Stocastici introduce gli elementi di base necessari per proseguire gli studi matematici o economici. In particolare è indispensabile per seguire con profitto corsi di Finanza Matematica, Inferenza Statistica e Teoria del Rischio

- TANCREDI ANDREA (programma)
Obiettivo del corso è l’introduzione al linguaggio della probabilità e la descrizione dei più semplici modelli aleatori per l'evoluzione di fenomeni nel tempo. Verranno in particolare considerati esempi di interesse in campo economico e finanziario.

1) Richiami di calcolo delle probabilità, variabili e vettori aleatori.
2) Medie condizionate, disuguaglianze, funzioni generatrici
3) Alcune distribuzioni notevoli: bernoulli, binomiale, geometrica, Poisson, Uniforme, Esponenziale, Normale
4) Funzioni di variabili casuali: formula di convoluzione per la somma di due variabili casuali, traformazioni invertibili di variabili casuali
5) Teoremi limite: Convergenza in meda quadratica e convergenza in probabilità. Legge dei grandi numeri e teorema del limite centrale
6) Introduzione ai processi aleatori.
7) La passeggiata aleatoria e la rovina del giocatore.
8) Catene di Markov in tempo discreto: esempi, matrici di transizione, classificazione degli stati, proprietà di Markov forte, distribuzioni invarianti,teoremi limite.
8) La legge esponenziale e il processo di Poisson.

Grimmett, G. and Welsh, D. (2014) Probability : An introduction, Oxford University Press

(Date degli appelli d'esame)

9 SECS-S/01 72 - - - Attività formative caratterizzanti ENG

1051827 - INTERNATIONAL BANKING AND CAPITAL MARKETS I (obiettivi)
- Lo studente al termine del corso avrà conoscenza:
a. Del ruolo delle banche e dei mercati all’interno del sistema finanziario
b. Del bilancio delle banche
c. Dell’operatività bancaria alla base del margine di interesse e del margine di intermediazione
d. Della regolamentazione e della vigilanza prudenziale sulle banche
e. Della regolamentazione e della vigilanza sui mercati dei capitali (europei)
f. Della corporate governance bancaria

- Lo studente sarà in grado di analizzare una banca di importanza sistemica a livello globale e raccogliere la documentazione necessaria dalle fonti pubbliche disponibili (siti delle società, sito dell’Autorità di Vigilanza, sito delle borse valori, siti società specializzate, ecc.).

- Lo studente sarà in grado di applicare i concetti appresi per valutare la banca, il suo possibile percorso di crescita, la combinazione ideale delle fonti di finanziamento ed identificare i possibili scostamenti dalle best practice e le possibili aree di rischio.

- Lavorando in piccoli gruppi, lo studente acquisirà la capacità di fare una presentazione in pubblico (in inglese) relativamente ad un approfondimento su rilevanti articoli della letteratura scientifica in materia di banche e mercati finanziari.

- Lo studente avrà appreso i meccanismi di base del funzionamento del sistema finanziario e del sistema bancario, dei rischi delle banche e della regolamentazione prudenziale.

- Erogato presso 1044460 INTERNATIONAL BANKING AND CAPITAL MARKETS in Intermediari, finanza internazionale e risk management - Financial institutions, international finance and risk management LM-77 NESSUNA CANALIZZAZIONE LAGASIO VALENTINA

6 SECS-P/11 48 - - - Attività formative caratterizzanti ENG

Gruppo opzionale: 1-risk - (visualizza) 3

AAF1946 - COMPUTATIONAL TOOLS FOR FINANCE (obiettivi)
Questo breve corso si propone di introdurre gli studenti all’uso del software statistico R, per metterli in grado di effettuare qualsiasi tipo di sintesi numerica di dati, soprattutto se di ambito finanziario.
Lo studente che avrà partecipato attivamente alle lezioni e avrà acquisito la conoscenza dei comandi di base del software, sarà in grado di leggere ed analizzare data set esterni, creare nuovi data set, effettuare operazioni tra vettori e matrici, fornire la rappresentazione grafica più opportuna per un set di dati, costruire tabelle di sintesi (semplici e multiple), effettuare analisi soggette a restrizioni, implementare dei cicli ripetitivi di operazioni.
L’acquisizione della strumentazione di base gli consentirà l’utilizzo del software anche in ambiti più specifici, che richiederanno procedure ad hoc, come nel caso della stima di particolari modelli statistici ed econometrici.
Inoltre, la comprensione della logica sottostante questo tipo di linguaggio informatico consentirà agli studenti di sviluppare in modo autonomo delle sequenze di comandi, anche inerenti funzioni non studiate a lezione.

- ARCAGNI ALBERTO GIOVANNI (programma)
Introduction to R

The environment
The help and some tools
Variables and objects, types and classes
Functions and methods
Control flow and loops
Import and export of data
Matrix algebra

Operations between scalars, vectors and matrices
Outer product and more
Other matrix algebra operations
Combine matrices
Descriptive Statistics

Statistical graphics
Tables, frequencies, sorting
Measures of location
Quantiles
Measures of dispersion
Measures of dependence or association
Linear regression
Numerical analysis

Optimization
Root-finding
Integration

Introduction to time series

slides and source code realized by the teacher
(Date degli appelli d'esame)

3 - - - - Ulteriori attività formative (art.10, comma 5, lettera d) ITA

AAF1575 - FURTHER KNOWLEDGE FOR PLACEMENT ON THE JOB MARKET

3 - - - - Ulteriori attività formative (art.10, comma 5, lettera d) ENG

Secondo semestre

Insegnamento CFU SSD Ore Lezione Ore Eserc. Ore Lab Ore Studio Attività Lingua

10592625 - ADVANCED STATISTICS FOR FINANCE (obiettivi)
L’insegnamento mira ad illustrare i fondamenti e le principali metodologie dell’inferenza statistica necessarie per l’analisi quantitativa di fenomeni reali, con particolare attenzione ai mercati finanziari. Per l’analisi dei dati reali si prevede il ricorso al software statistico R, inteso come strumento di lavoro ma anche di approfondimento dei modelli teorici e della loro applicabilità alle situazioni reali.
Gli studenti che abbiano superato l’esame con successo avranno acquisito la conoscenza delle nozioni fondamentali dell’inferenza statistica e delle principali procedure, che riguardano singoli parametri, modelli distributivi e modelli di regressione.
Gli studenti che abbiano superato l’esame con successo avranno inoltre acquisito una sensibilità all’analisi empirica dei dati: mediante gli strumenti metodologici introdotti nel corso, sapranno discriminare tra le diverse procedure statistiche e saranno in grado di scegliere quella di volta in volta più adeguata al contesto applicativo in esame. Saranno poi in grado di studiare e ridurre in modo esaustivo i dati, studiare la variabilità del fenomeno e analizzare le relazioni esistenti tra due o più variabili (qualitative e/o quantitative), mediante l’impiego del software statistico R. A partire da un problema reale, quindi, sapranno definire la strategia statisticamente migliore per analizzare i dati e fornire dei risultati.
Gli studenti saranno anche in grado di analizzare criticamente i risultati ottenuti evidenziando vantaggi e svantaggi delle procedure adottate. La capacità critica degli studenti è stimolata soprattutto mediante la presentazione di casi-studio, che prevedono la formulazione di problemi reali, la loro formalizzazione in termini statistici e la successiva analisi empirica dei dati. Questo stesso tipo di attività è richiesto agli studenti, che alla fine del corso sono chiamati ad analizzare un caso-studio nella sua interezza, a partire dalla formalizzazione del problema oggetto di interesse fino all’analisi e alla valutazione critica dei risultati ottenuti e alla loro presentazione mediante un report finale di tutta l’attività svolta. La valutazione del report riguarderà anche la capacità dello studente di comunicare adeguatamente quanto appreso e di esporre i risultati dell’analisi quantitativa.
La comprensione delle metodologie statistiche illustrate durante le lezioni permetterà agli studenti di studiare autonomamente anche altri modelli statistici non introdotti nel corso e di comprenderne vantaggi e limitazioni.

- GUAGNANO GIUSEPPINA (programma)
Concetti introduttivi: modello statistico, popolazione e campione.
Principi dell'inferenza statistica e procedure inferenziali; campioni casuali e distribuzioni campionarie; funzione di verosimiglianza.
Nozioni principali di teoria della stima; proprietà finite e asintotiche degli stimatori; metodi di costruzione degli stimatori.
Intervalli di confidenza e verifica delle ipotesi statistiche.
Modello di regressione lineare semplice e multipla. Inferenza sui parametri del modello e test di specificazione.
Problemi di mis-specificazione, analisi diagnostica dei residui e test di mis-specificazione.
Esempi di analisi su dati reali.

Il tempo dedicato a ciascuna parte del programma viene calibrato di volta in volta, in base al livello di ricettività degli studenti.
Per gli studenti frequentanti, parte integrante del programma è costituita dall'utilizzo del software R in laboratorio, al quale è dedicato circa un terzo delle lezioni frontali.

Dispense fornite dal docente e rese disponibili on-line all'indirizzo
https://web.uniroma1.it/memotef/users/guagnano-giuseppina
(Date degli appelli d'esame)

6 SECS-S/01 48 - - - Attività formative caratterizzanti ENG

10592626 - BANKING AND FINANCIAL REGULATION (obiettivi)
Conoscenze acquisite

Gli studenti che abbiano superato l’esame saranno in grado di apprezzare le modifiche strutturali del sistema di regolamentazione bancaria e finanziaria dopo la crisi finanziaria del 2007. Saranno quindi in grado di conoscere gli attuali principi della regolamentazione bancaria e dei mercati finanziari, stabiliti a livello europeo e a livello nazionale.

Competenze acquisite

Gli studenti che abbiano superato l’esame saranno in grado di riconoscere, individuare e applicare principi e regole della regolamentazione bancaria e dei mercati finanziari, stabilita a livello europeo e a livello nazionale, anche con riferimento a casi concreti.

- Erogato presso 1051808 BANKING AND FINANCIAL REGULATION in Economia politica - Economics LM-56 SICLARI DOMENICO

6 IUS/05 48 - - - Attività formative caratterizzanti ENG

1051815 - INTERNATIONAL BANKING AND CAPITAL MARKETS II (obiettivi)
Lo studente al termine del corso avrà conoscenza:

a. Delle teorie dell'intermediazione finanziaria e del ruolo che svolgono nei mercati dei capitali, con particolare attenzione per le prospettive della Banking Union e la Capital Market Union

b. Dei business bancari (corporate, retail, wealth management, investment) e dei vincoli regolamentari e tecnologici che ne condizionano la redditività

c. Dei rischi creditizi, finanziari e operativi che caratterizzano i business bancari e l'attività nei mercati

d. Delle ruolo delle agenzie di rating e della loro regolamentazione

e. Del risk appetite framework (RAF), dei controlli interni e del ruolo della compliance e del Risk management negli intermediari bancari e finanziari

f. Del rischio sistemico e dei meccanismi di contagio finanziario

L'utilizzo di case study sarà alla base dei metodi didattici per consentire di apprendere attraverso l'analisi di eventi reali e logiche manageriali di apprendimento.

La documentazione a supporto del processo di apprendimento sarà incentrata sulla reportistica maggiormente diffusa a livello internazionale.

Il corso consentirà di sviluppare le competenze tecniche e manageriali per affrontare i problemi creditizi e finanziari oggetti di studio.

- Erogato presso 1051815 INTERNATIONAL BANKING AND CAPITAL MARKETS II in Economia politica - Economics LM-56 NESSUNA CANALIZZAZIONE ANDRIOLO RICCARDO (Date degli appelli d'esame)

6 SECS-P/11 48 - - - Attività formative caratterizzanti ENG

10592627 - TIME SERIES AND FINANCIAL TIME SERIES (obiettivi)
L’insegnamento mira ad illustrare sia dal punto di vista grafico che metodologico le principali tecniche di analisi delle serie storiche economiche e finanziarie. Lo studente imparerà a costruire modelli per serie storiche. Per l’analisi dei dati reali si prevede il ricorso al software statistico R, inteso come strumento di lavoro ma anche di approfondimento dei modelli teorici e della loro applicabilità alle situazioni reali.
Gli studenti che abbiano superato l’esame con successo avranno acquisito la conoscenza e le tecniche principali di costruzione di modelli statistici ed econometrici per serie storiche sia economiche che finanziarie.
Gli studenti che abbiano superato l’esame con successo avranno inoltre acquisito una sensibilità all’analisi empirica dei dati: mediante gli strumenti metodologici introdotti nel corso, e le elaborazioni in laboratorio mediante software statistico R sapranno valutare il modello più adeguato a rappresentare il fenomeno reale sotto indagine. A partire da problemi reali, quindi, sapranno definire la strategia statisticamente migliore per analizzare i fenomeni economici e finanziari.
Gli studenti saranno in grado di analizzare criticamente i risultati ottenuti evidenziando vantaggi e svantaggi delle procedure adottate. La capacità critica degli studenti verrà stimolata attraverso l’analisi di casi reali e mediante la presentazione finale di un progetto di ricerca. La valutazione del report riguarderà anche la capacità dello studente di comunicare adeguatamente quanto appreso e di esporre i risultati dell’analisi quantitativa.
La comprensione delle metodologie illustrate durante le lezioni permetterà agli studenti di approfondire l’analisi di modelli differenti non considerati durante il corso e di comprenderne vantaggi e limitazioni.

- PETRELLA LEA (programma)
Introduzione al concetto di serie storica. Analisi grafica. Le componenti di trend e di stagionalità. Il concetto di stazionarietà ed invertibilità . Modelli ARMA: i modelli AR(p), MA(q), ARMA(p,q), ARIMA(p,d,q); caratteristiche e proprietà. Individuazione dei modelli, stima dei parametri e previsione. Criteri di scelta dei modelli. I modelli ARCH e GARCH. Calcolo del valore atteso e della varianza incondizionata, asimmetria e curtosi. Generalizzazioni. Analisi su casi reali attraverso il pacchetto statistico R

Dispense o slides fornite dal docente
(Date degli appelli d'esame)

9 SECS-S/01 72 - - - Attività formative affini ed integrative ENG

Secondo anno

Primo semestre

Insegnamento CFU SSD Ore Lezione Ore Eserc. Ore Lab Ore Studio Attività Lingua

10592800 - ECONOMETRICS FOR FINANCIAL MARKETS (obiettivi)
L’obiettivo principale dell'insegnamento è quello di introdurre lo studente ai principi, alle tecniche e ad una pratica avanzata dell’analisi econometrica in campo economico e finanziario, con particolare riguardo a: misurare le variabili economiche non-osservabili, verificare la validità delle teorie economiche, prevedere l’andamento futuro delle variabili economiche reali e finanziarie, valutare gli effetti delle politiche macro e micro-economiche.
Verranno inoltre affrontate anche alcune situazioni in cui non siano applicabili gli strumenti dell'analisi di regressione lineare classica. In particolare, verranno considerati i modelli per variabili dipendenti limitate e i modelli autoregressivi vettoriali (VAR). Gli argomenti verranno presentati facendo un uso estensivo di applicazioni a dati reali in ambito economico e finanziario, per conseguire una migliore comprensione dei concetti descritti, e per introdurre lo studente alla pratica delle tecniche di stima e di validazione.
Gli studenti che abbiano superato l’esame con successo avranno acquisito le conoscenze necessarie per comprendere gli strumenti di base dell'econometria e la loro applicabilità alla soluzione di problemi economici e finanziari di interesse.
Grazie all'ausilio di esempi realistici gli studenti saranno in grado di applicare gli strumenti dell'econometria per rispondere a domande economiche e finanziarie di interesse.
Gli studenti saranno in grado di svolgere e discutere autonomamente analisi empiriche, valutando l’eventuale violazione delle assunzioni di base.
Infine, gli studenti saranno in grado di interpretare e presentare i risultati dei modelli stimati, in forma orale e scritta.

- Mongeau Ospina Christian Alexander (programma)
* Revisione del modello lineare
- aspettative condizionali a proiezioni
- l'algebra dei minimi quadrati
- regressione dei minimi quadrati
- regressione normale
- teoria asintotica dei minimi quadrati
- test di ipotesi

* Revisione di serie storiche, non-stazionarietà
- stazionarietà, ergodicità
- modelli a media mobile / autoregressiti
- processi ARMA/ARIMA
- stagionalità
- Granger causalità
- radici unitarie
- regressione spuria, cointegrazione, modello a correzione dell'errore (ECM)

* Serie storiche multivariate
- modelli di serie storica a equazioni multiple
- risposta all'impulso
- modelli VAR (vector autoregressive)
- VAR strutturali
- var non stazionari
- VAR cointegrati, VECM

* Introduzione ai modelli per dati panel
- regressione pooled
- effetti random/fissi
- trasformazioni e stimatori
- test di Hausmann
- trend temporali
- modelli dinamici

* Modelli per dati finanziari
- Fonti di dati
- caratteristiche/proprietà dei dati finanziari
- modelli ARCH/GARCH univariati
- estensione dei modelli GARCH: IGARCH, GARCH-M, EGARCH, TGARCH
- modelli multivariati
- volatilità stocastica
- value at risk (VaR)
- RiskMetrics
- modelli a fattori

* Argomenti aggiuntivi
- valutazione dei modelli
- previsione
- distribuzioni aggiuntive (ad es. copula)

* Analisi dei dati con R
- revisione di R, dplyr/data.table
- visualizzazione di dati con ggplot2
- documenti R markdown
- statistiche descrittive, modello di regressione lineare
- modelli di serie storiche, cointegrazione
- serie storiche multivariate
- modelli finanziari
- introduzione alle app Shiny (opzionale)

* Hansen, B., Econometrics. SI può scaricare da: https://www.ssc.wisc.edu/~bhansen/econometrics/
* Tsay, R.S., Analysis of Financial Time Series, Wiley.
(Date degli appelli d'esame)

12 SECS-P/05 96 - - - Attività formative caratterizzanti ENG

10592802 - FINANCIAL OPTIMIZATION AND ASSET MANAGEMENT (obiettivi)
Obiettivi generali:
In questo corso gli studenti impareranno a formulare modelli per significativi problemi finanziari, con particolare riferimento ai modelli di selezione di portafoglio, utilizzando diversi strumenti matematici e statistici prevalentemente basati sulla teoria dell’ottimizzazione. Inoltre impareranno ad usare, comprendere e sviluppare strumenti computazionali atti alla risoluzione dei modelli formulati.

Obiettivi specifici:
- Al termine del corso, gli studenti conosceranno la teoria dell’ottimizzazione ed i principali algoritmi utilizzati per la risoluzione di problemi in questo ambito. Inoltre conosceranno i principali modelli di ottimizzazione utilizzati in ambito finanziario e per la selezione di portafoglio.
- Dopo aver assimilato i contenuti del corso gli studenti saranno in grado di affrontare una vasta gamma di problemi pratici in ambito finanziario con un approccio modellistico e con la risoluzione computazionale dei modelli formulati.
- Sulla base delle analisi delle criticità dei modelli presentati durante il corso, gli studenti saranno in grado di sviluppare un senso critico riguardo alle relazioni tra i modelli e i problemi reali ed alla individuazione degli elementi essenziali da introdurre nei modelli.
- Avendo svolto relazioni su progetti relativi al corso ed avendo illustrato oralmente i contenuti del corso stesso in sede di esame, gli studenti saranno successivamente in grado di descrivere adeguatamente gli argomenti appresi.
- Avendo effettuato alcune ricerche autonome per le attività progettuali richieste nel corso con il supporto del docente ove necessario, gli studenti saranno successivamente in grado di proseguire ed approfondire in modo autonomo gli studi intrapresi in questo contesto.

- TARDELLA FABIO (programma)
Teoria e principali algoritmi dell'ottimizzazione lineare, non lineare e su rete, anche a variabili intere o miste intere, con applicazioni a problemi finanziari. I principali modelli selezione di portafoglio: modelli rischio-rendimento, modelli basati sulla dominanza stocastica, modelli di diversificazione del rischio, modelli di replicazione o miglioramento di un indice.

G.L. Thompson, S. Thore, Computational Economics, The Scientific Press;
G. Cornuejols, R. Tutuncu (2018) – Optimization Methods in Finance, Cambridge Univ. Press, 2nd edition;
F. Cesarone (2020), Computational Finance. MATLAB oriented modeling, Routledge-Giappichelli Studies in Business and Management

Dispense a cura del docente
(Date degli appelli d'esame)

6 MAT/09 48 - - - Attività formative affini ed integrative ENG

10592803 - QUANTITATIVE FINANCIAL MODELLING (obiettivi)
Il corso si propone di descrivere i modelli matematici che governano le dinamiche della struttura a termine dei tassi, nonché di illustrare le tecniche di pricing di strumenti finanziari, quando le attività sottostanti evolvono secondo modelli a tempo discreto ed a tempo continuo. Il corso, infine, affronta le tematiche relative al rischio di credito ed alla valutazione di derivati su tassi di interesse.

Obiettivi specifici:

- Al termine del corso gli studenti saranno in grado di riconoscere, definire ed analizzare i modelli e gli strumenti di valutazione di derivati finanziari scambiati sui principali mercati (tassi di interesse, credito, azioni ed indici). Avranno, infine, le competenze per passare dalla teoria all’implementazione dei modelli della Finanza Matematica a tempo continuo, ai fini di ottenere la valutazione equa di innumerevoli titoli derivati.
- Gli studenti che hanno superato l’esame saranno in grado di riconoscere la modellizzazione più adatta per descrivere un dato contesto finanziario e determinare quali siano le metodologie più efficienti per risolvere il relativo problema.

- Avendo descritto, durante il corso, i principali modelli matematici usati per la valutazione di strumenti derivati, gli studenti autonomamente potranno analizzare il contesto finanziario, valutare le possibili metodologie di risoluzione ed interpretare i risultati ottenuti.

- Dopo aver sostenuto l’esame (somministrato attraverso una prova scritta, costituita da quesiti a risposta aperta e/o esercizi), lo studente valutato positivamente sarà in grado di descrivere adeguatamente gli argomenti appresi durante il corso, sia verbalmente che in documenti scritti.

- Le lezioni frontali, di cui il corso si compone, e l’attività di studio individuale garantiscono agli studenti di sviluppare un metodo per l’acquisizione autonoma di nuove conoscenze e competenze di tipo economico-finanziario, sia a livello teorico sia in ambito pratico.

- BIANCHI SERGIO (programma)
Modelli stocastici per i mercati finanziari. Spazio campionario, eventi, probabilità, algebre, sigma-algebre, filtrazioni. Partizioni e struttura delle informazioni. Processi stocastici: definizioni, proprietà, esempi. Alberi binomiali. Martingale (in tempo discreto e continuo). Moto browniano. Calcolo stocastico e formula di Itô-Doeblin.

Presupposti e principi di modellazione per i mercati finanziari. Mercati finanziari: obbligazioni, azioni e derivati. Ipotesi del mercato efficiente. Legge del prezzo unico. Condizioni di assenza di opportunità di arbitraggio. Completezza del mercato. Teoremi fondamentali dell'asset pricing.

Prezzi delle opzioni e copertura. Modelli Cox-Ross-Rubinstein e Black-Scholes. Valutazione neutrale al rischio: prezzi delle opzioni europee, americane ed esotiche (cenni). Copertura dinamica. Premio di mercato e modifica del numeraire. Modelli affini in tempo continuo e formule di valutazione.

Modelli di tasso di interesse. Tassi forward, obbligazioni zero coupon. Strutture a termine. Modelli affini. Modelli HJM.

Metodi numerici per la stima dei parametri. Stima dei coefficienti di un'equazione differenziale stocastica. Pricing con il metodo Monte Carlo.

Steven E. Shreve (2005), Stochastic Calculus for Finance I: The Binomial Asset Pricing Model, Springer Finance

Steven E. Shreve (2004), Stochastic Calculus for Finance II: Continuous-Time Models, 2nd edition, Springer Finance

John C. Hull (2008), Options, Futures and Other Derivatives, 7th edition, Prentice Hall

Paul Glasserman (2004), Monte Carlo Methods in Financial Engineering, Springer.

Materiale distribuito sul sito del corso

(Date degli appelli d'esame)

9 SECS-S/06 72 - - - Attività formative affini ed integrative ENG

- - A SCELTA DELLO STUDENTE

9 72 - - - Attività formative a scelta dello studente (art.10, comma 5, lettera a) ITA

Secondo semestre

Insegnamento CFU SSD Ore Lezione Ore Eserc. Ore Lab Ore Studio Attività Lingua

Gruppo opzionale: risk - (visualizza) 9

10592804 - MODELS FOR RISK AND FORECASTING (obiettivi)
L’insegnamento mira ad introdurre le principali misure di rischio per il risk management, come ad esempio il Valore al Rischio o l’Expected Shortfall, ed a costruire modelli che siano in grado di stimarle e prevederle utilizzando dati finanziari. Verranno costruiti sia modelli statistici che dinamici che evolvono nel tempo al fine di effettuare previsioni sul rischio futuro. Saranno introdotte varie misure di rischio che hanno impatto differente sull’asset pricing, sull’allocazione di capitali, sulle scelte di portafoglio e sulle scelte di investimento. In aggiunta verranno introdotti indici e misure di rischio sistemico per valutare l'interconnessione nella propagazione del rischio all’interno di sistemi economici e finanziari. Per l’analisi dei dati reali si prevede il ricorso ai software statistici più comuni, intesi come strumenti di lavoro e di approfondimento.
Gli studenti che abbiano superato l’esame con successo avranno acquisito la conoscenza e le tecniche principali per quantificare modelli di rischio e di rischio sistemico e per valutarli in un’ottica previsiva di bontà della misura scelta a seconda del problema da affrontare usando tecniche di backtesting.
Gli studenti che abbiano superato l’esame con successo avranno inoltre acquisito una sensibilità all’analisi empirica dei dati. A partire da problemi reali e dati reali sapranno definire le strategie migliori per la misura ed il controllo del rischio in ambiente finanziario.
Gli studenti saranno in grado di analizzare criticamente i risultati ottenuti evidenziando vantaggi e svantaggi delle procedure adottate. La capacità critica degli studenti verrà stimolata attraverso l’analisi di casi reali e mediante la presentazione finale di un progetto di ricerca atto a valutare anche la capacità dello studente di presentare adeguatamente quanto appreso.
La comprensione delle metodologie illustrate durante le lezioni permetterà agli studenti di saper affrontare problematiche legate al risk management sia in ambito lavorativo che di ricerca.

- MARINO MARIO (programma)
- Fatti stilizzati per i rendimenti.
- Modellizzazione e previsone della varianza condizionata dei rendimenti: modelli GARCH e varianti. Decomposizione della volatilità (modelli GARCH-MIDAS, DAGM, DAGM-X).
- Risk Management quantitativo: mappatura dei rischi, loss distributions e metodi di valutazione.
- Misure di rischio: definizioni, coerenza ed elicitabilità.
- Stima parametrica, semi-parametrica e non-parametrica del Value-at-risk (VaR).
- Misurare oltre il quantile: l'Expected Shortfall (ES).
- Backtesting delle misure di rischio: i tests violation-based e il Model Confidence Set.
- Aggregazione dei rischi: introduzione alle copule e misurazione per rischi dipendenti.
- Allocazione di capitale: il principio di Eulero.
- Rischio di mercato e rischio di credito.

- Jorion, P. (1997). Value at Risk. Chicago: Irwin.

- McNeil, A. J., Frey, R., Embrechts, P. (2015). Quantitative Risk Management: Concepts, Techniques and Tools - Revised Edition. Princeton University Press.
(Date degli appelli d'esame)

- CANDILA VINCENZO (programma)
- Stylized facts of daily returns.
- Modelling and forecasting (one-step and multi-step ahead) conditional variance of returns: GARCH models and their variants. Volatility decomposition
(GARCH-MIDAS, DAGM, DAGM-X models).
- Estimation and evaluation of GARCH and GARCH variants with R.
- Global minimum variance portfolio.
- Risk measures: VaR, Expected Shortfall. Parametric, semi-parametric, and non-parametric approaches to VaR
measures. Applications with R.
- Backtesting and VaR evaluation procedures. Applications with R.

Bauwens, L., Hafner, C. and Laurent, S. (2012), Handbook of volatility models and their applications, Wiley.

9 SECS-S/03 72 - - - Attività formative caratterizzanti ENG

10592806 - RISK MANAGEMENT AND CAPITAL REQUIREMENTS

- DE ANGELIS PAOLO (programma)
1. Premessa: introduzione al processo di enterprise risk management: Propensione al Rischio, Cultura del Rischio, Identificazione dei principali rischi, Risk Mangement e pianificazione strategica
2. La fasi del processo di risk management:
a. Mappatura dei rischi
b. Assesement dei rischi e gap analysis
c. Analisi prospettica dei rischi.
d. Le principali fonti di rischio nella gestione degli intermediari finanziari, metriche di riferimento e strumenti quantitativi: Rischio di tasso di interesse, Rischio prezzi azionari, Rischio di credito, Rischio cambio, Rischio di liquidità, Rischio di concentrazione, Rischio di controparte, Liability Risk, Rischio operativo.
3. Capitale Economico e RAROC
a. Definizione di CE
b. Componenti del Capitale Economico
c. Configurazione delle Loss distribution
d. Aggregazione del CE
e. Allocazione del CE
f. Raroc.
4. Il modello di Risk Management del comparto Assicurativo:
a. Da Solvency 0 a Solvency 1
b. I principi Solvency 2 e l’approccio ALM
c. La formula standard vs. il modello interno: la struttura modulare e il ruolo delle correlazioni
d. Il rischio di sottoscrizione nel settore Life e settore Non-Life
e. Il Rischio di mercato e sue componenti
5. Il modello di risk management del settore bancario:
a. Basile II: requisiti patrimoniali a fronte del rischio di credito
b. Basilea II: requisiti patrimoniali a fronte del Rischio operativo
c. Basilea III: definizione di patrimonio e requisiti patrimoniali.

John C. Hull, Risk management and financial institutions, Fifth Edition, Wiley Finance Series.
Arne Sandstrom, Handbook of Solvency for Actuaries and Risk Managers. Theory and practice. Chapman & Hall/CRC Finance.
Materiale didattico a disposizione degli studenti.
(Date degli appelli d'esame)

9 SECS-S/06 72 - - - Attività formative caratterizzanti ENG

AAF1462 - DISSERTATION

21 525 - - - Per la prova finale e la lingua straniera (art.10, comma 5, lettera c) ENG

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